La medicina sbagliata

I medici sono stati chiamati, il paziente era molto malato, ma non in pericolo di vita. All’unanimità, diagnosticarono il troppo debito come causa della malattia e suggerirono di ristrutturare il debito invece di rilanciare l’economia.

 

Poi arrivò il padre Peron, che non credeva alle diagnosi dei medici. Così chiamò il suo team di specialisti e la loro diagnosi fu che solo una forte iniezione di denaro fiat sarebbe stata la cura migliore per una rapida guarigione del paziente.

 

Questi specialisti, contro il parere di una minoranza di medici logici e preparati, prescrissero e somministrarono al paziente, di nome Peso, la medicina sbagliata.

 

L’infusione di denaro dei contribuenti ha riversato trilioni di pesos nel sistema del paziente, già in emorragia, garantendone la salvezza ed evitando il collasso del suo sistema di pagamento, che altrimenti avrebbe causato una grave depressione, come si era seriamente pensato.

 

Un tempo l’Argentina era uno dei Paesi più ricchi del mondo.

Nel passato, mentre l’Ottocento volgeva al termine e il mondo si affacciava al XX secolo pieno di innovazione e ottimismo, l’Argentina era forse l’unico luogo del pianeta, a parte gli Stati Uniti, ammirato e invidiato in tutto il mondo.

 

Infatti, come l’America di fine Ottocento e inizio Novecento, l’Argentina pullulava di immigrati da tutto il mondo in cerca di una vita migliore in questa terra di opportunità.

L’Argentina era già un Paese ricco. E si stava arricchendo così rapidamente che la sua crescita economica superava addirittura quella degli Stati Uniti.

 

Nel 1900, l’economia argentina era più grande di quella di tutta l’America Latina e di tutta l’Europa occidentale messe insieme. Sembrava che non ci fosse altro da fare che continuare a salire.

 

Il Paese era anche ricco di risorse naturali: possedeva grandi quantità di acqua dolce, alcuni dei terreni più fertili del mondo e vaste riserve di petrolio e gas. L’Argentina avrebbe dovuto essere inarrestabile. Lo è ancora oggi.

 

L’Argentina possiede una delle più grandi riserve di scisto al mondo e ha quadruplicato la sua produzione negli ultimi cinque anni.

 

Bisognava lavorare molto duramente per compromettere un simile potenziale di ricchezza. E l’hanno fatto!

 

Stupida centralizzazione

Per gran parte del XX secolo, l’Argentina è scivolata in un grave declino economico e vi è rimasta per decenni, in gran parte a causa di una spesa pubblica corrotta, eccessiva e irresponsabile e di una pianificazione centrale idiota.

 

L’iperinflazione ha preso piede, il sistema bancario è crollato e l’economia è sprofondata in una depressione prolungata.

 

Primo avanzo di bilancio dagli anni d’oro del primo Novecento.

Quando l’anno scorso è salito al potere il nuovo presidente Javier Milei, armato di motosega, ha promesso di cambiare tutto. E finora i risultati sono difficilmente contestabili.

 

Quest’anno, Milei ha annunciato che l’Argentina ha appena registrato un avanzo di bilancio, il primo dal periodo d’oro del primo Novecento.

 

Non è un caso. Milei ha abolito interi dipartimenti governativi, licenziato ministri e ridotto drasticamente le dimensioni e l’operatività del governo.

 

Nel suo annuncio, Milei non si è trattenuto e ha definito i suoi predecessori “degenerati fiscali” per aver fatto lievitare il debito nazionale e aver gestito deficit enormi. Questi deficit, ovviamente, sono stati in gran parte finanziati dalla banca centrale argentina che ha emesso denaro e creato inflazione.

 

Milei ha affermato che solo l’anno scorso il suo predecessore ha stampato una quantità di denaro pari a circa il 13% del PIL argentino. Se stampare il 13% del PIL si qualifica come degenerazione fiscale, allora la Federal Reserve degli Stati Uniti è colpevole della stessa cosa, ma per ben due volte.

 

La prima volta è stata nel 2009, durante la crisi finanziaria globale. Sotto la guida dell’allora presidente Ben Bernanke, la Federal Reserve ha creato trilioni di dollari di nuova moneta, circa il 15% del PIL, per salvare le grandi banche di Wall Street.

 

La seconda volta è stata durante la pandemia del 2020 e 2021, quando la Fed ha creato circa il 14% del PIL.

 

Questa stampa sconsiderata di denaro ha causato un’inflazione storica negli Stati Uniti e ha creato enormi problemi alla stessa Federal Reserve. La Fed è ora insolvente in modo selvaggio e irrimediabile.

 

Non si tratta di una teoria cospirativa, ma di un dato di fatto che emerge direttamente dai suoi bilanci.

 

Ecco come è successo:

A partire dal 2008, e soprattutto durante la pandemia del 2020-2021, la Fed ha creato trilioni di dollari e li ha usati per acquistare titoli di Stato. Allo stesso tempo, ha ridotto i tassi di interesse a zero. Il risultato netto è che oggi la Fed detiene trilioni di dollari di obbligazioni con i rendimenti più bassi della storia.

 

Tuttavia, nel 2022, ha improvvisamente invertito la rotta, aumentando rapidamente i tassi di interesse dallo 0% a oltre il 5%.

 

Se c’è una cosa che dovete capire sulle obbligazioni è che l’aumento dei tassi d’interesse ne fa scendere il prezzo. Pertanto, quando la Fed ha aumentato i tassi, il valore del suo portafoglio di obbligazioni è diminuito. E “crollare” è un modo piuttosto educato per dirlo.

 

Oggi la Fed ha perdite nette non realizzate di 818,4 miliardi di dollari su tutte le obbligazioni acquistate durante la pandemia, una somma molto superiore ai soli 44 miliardi di dollari di azioni possedute.

 

Secondo i suoi stessi bilanci, la Federal Reserve è letteralmente insolvente.

Infatti, con quasi 1.000 miliardi di dollari, la Fed è la banca più insolvente della storia del mondo.

 

A proposito di degenerazione fiscale

Ora la Fed ha solo poche opzioni:

 

1) ignorare il problema. Continuare a fingere che l’insolvenza della banca centrale più grande e più importante del mondo non sia un problema.

2) Chiedere un salvataggio: rivolgersi al Tesoro con il cappello in mano.

 

Il problema è che il Tesoro non ha soldi; infatti, il governo degli Stati Uniti ha già una spesa eccessiva di 2.000 miliardi di dollari all’anno e deve ricorrere per la maggior parte all’indebitamento con la Fed.

 

Quindi, un salvataggio richiederebbe che la Fed stampi denaro, lo presti al Tesoro e poi il Tesoro lo restituisca alla Fed. Una cosa bizzarra.

 

Il terzo modo è quello di abbassare i tassi di interesse.

 

Tassi più bassi farebbero aumentare il valore del portafoglio obbligazionario della Fed, riducendo l’insolvenza quasi miliardaria della stessa. Tuttavia, un abbassamento dei tassi non farebbe altro che favorire l’aumento dell’inflazione.

 

L’inflazione sta già tornando a farsi sentire. Proprio la settimana scorsa, l’ultimo rapporto ha mostrato un aumento del tasso di inflazione, con segnali che indicano che continuerà a salire. Eppure, la Fed ha promesso di tagliare nuovamente i tassi la prossima settimana.

 

È evidente che la Fed sta abdicando al suo ruolo di contenimento dell’inflazione e di mantenimento di una moneta solida. Invece di concentrarsi sul contenimento dell’inflazione e sul mantenimento di una moneta solida, la Fed sta cercando una via d’uscita dall’insolvenza. Il risultato?

 

– Tutti coloro che utilizzano i dollari finiranno per salvare la Federal Reserve attraverso l’aumento dell’inflazione.

 

Ecco perché gli asset reali come l’oro e l’argento sono un’eccellente copertura contro l’inflazione, il che ha molto senso, soprattutto considerando che ci sono tanti produttori di asset reali di alta qualità che vendono a valutazioni ridicolmente basse.

 

Tutto questo è in contrasto con l’Argentina, dove Javier Gerardo Milei ha ottenuto una grande vittoria per il suo Paese, già uscito da una recessione causata dai tagli alla spesa pubblica e ora in crescita a un drammatico 3,9%.

 

Il mercato azionario del Paese è cresciuto del 174% quest’anno. L’inflazione mensile è scesa dal 25% a meno del 3%.

 

Prima El Salvador, ora l’Argentina: dove coraggiosi leader di destra fanno ciò che le élite progressiste dicono che “non si può fare”, e dove ciascuno migliora immediatamente e in modo drastico le proprie finanze economiche.

 

Pensateci e traete le vostre conclusioni!

 

Javier Gerardo Milei (nato il 22 ottobre 1970) è un economista e politico argentino. È stato eletto presidente dell’Argentina nel 2023.

https://en.wikipedia.org/wiki/Javier_Milei