«Золотой день» уже на подходе 

 

Времени не осталось
Глобальные денежные манипуляторы из ФРС, центральных банков, МВФ и Всемирного 

банка тянут время. Им нужно время, чтобы провести долгосрочную фискальную реформу. Им нужно время, чтобы создать глобальную валюту SDR, которая будет принята рынком.
Им также нужно время, чтобы облегчить покупку золота. Проблема в том, что времени нет. Спрос на золото уже начался, прежде чем всё было готово и у всех было то, что им было нужно.
Падение доверия к доллару началось ещё до того, как SDR был готов занять его место. Несостоятельность ФРС и центральных банков не за горами. Доллар теряет позиции, и загорается красный свет.

 

  • Потенциальным дестабилизирующим фактором является то, что количество золота, на которое распространяются бумажные контракты, более чем в тысячу раз превышает количество физического золота, лежащего в основе этих контрактов.

 

Если большое количество держателей потребует физической доставки, рынок бумажных активов рухнет. И по мере того, как другие держатели будут осознавать, что у них заканчивается физическое золото и они не могут выкупить свой контракт на слитки, падение перерастёт в лавину, де-факто в панику на золотых складах, которые поддерживают биржи и ETF.

Аналогичная динамика наблюдалась в октябре 2012 года, когда спотовая цена на золото достигла пика в районе 1900 долларов за унцию. Затем в течение следующих шести месяцев цена на золото упала до 1200 долларов за унцию.

Вместо того чтобы отпугнуть покупателей, обвал цен на золото сделал его дешёвым для миллионов частных покупателей по всему миру. Они выстраивались в очереди в банках, где быстро заканчивалось золото.

Покупатели стандартных слитков весом 400 унций и 1 килограмм обнаружили, что продавцов нет. Им пришлось ждать почти тридцать дней, пока аффинажные заводы, работавшие круглосуточно, чтобы удовлетворить спрос на золото, выпустят новые слитки.

Массовые конвертации произошли на золотых FTF-счетах не потому, что все инвесторы были настроены против золота, а потому, что некоторые хотели вывести миллиарды из хранилищ до того, как у них закончится золото.

 

Отсталость

Фьючерсы на золото перешли в состояние бэквордации — крайне необычное явление, при котором золото с немедленной поставкой дороже, чем золото с форвардной поставкой; обычно верно обратное, поскольку продавец форвардных контрактов должен платить за хранение и страховку. Это стало ещё одним признаком острого дефицита физического золота и высокого спроса на немедленный доступ к физическому золоту.

Когда начинается паника при покупке золота, не существует единого «золотого окна», которое можно было бы закрыть. Вместо этого вступают в силу многочисленные пункты договора, которые покупатели золота редко читают.

 

  • Биржи, торгующие фьючерсами на золото, имеют возможность переводить контракты на расчёты только наличными и закрывать каналы физической поставки. Банки, торгующие слитками, также могут рассчитываться по фьючерсам на золото наличными и отказывать покупателям в возможности конвертировать их в выделенное золото.

 

В результате действия форс-мажорных обстоятельств, предусмотренных в контрактах и используемых банками, которые продали больше золота, чем у них есть в наличии, инвесторы получат денежную компенсацию до даты расторжения контракта, но не более того. Инвесторы получат немного денег, но не золотые слитки и не смогут воспользоваться ростом цен, который наверняка последует.

В начале 2014 года физическое золото уже было в дефиците и пользовалось большим спросом, и в результате манипуляций цена не выросла.

 

Надвигающаяся катастрофа

Центральные банки всё ещё могли сдерживать рост цен на золото. Но сигнал был подан. Способность центральных банков сдерживать рост цен на золото оказалась под вопросом, в то время как появился новый спрос на золото со стороны покупателей бумажных денег.

 

Вся международная валютная система пошатнулась из-за физического спроса на золото. Пока цена на золото колеблется между физическим спросом и манипуляциями центральных банков, надвигается ещё более масштабная катастрофа: Федеральная резервная система находится на грани банкротства, если уже не за гранью.

К такому выводу пришёл эксперт по критике ФРС Фредерик С. Мишкин, один из самых выдающихся в мире экономистов в области денежно-кредитной политики и наставник Бена Бернанке и других управляющих ФРС и экономистов.

Таким образом, у центрального банка практически не будет выбора, и он будет вынужден скупать государственные облигации и монетизировать их, что в конечном итоге приведёт к росту инфляции.

Мишкин указывает на то, что назревает ещё один крах, не связанный с монетизацией долга и инфляцией. Когда ФРС покупает долгосрочные долговые обязательства за счёт вновь напечатанных денег, её баланс терпит большие потери из-за роста процентных ставок.

ФРС не раскрывает информацию об этих убытках до тех пор, пока не продаст облигации в рамках стратегии выхода, хотя независимые аналитики могут оценить размер этих убытков на основе общедоступной информации.

Монетизация долга ставит центральные банки перед сложным выбором.

 

  • Если в стране начнётся дефляция, соотношение долга к ВВП ухудшится из-за недостаточного номинального роста.
  • Если в стране начнётся инфляция, соотношение долга к ВВП ухудшится из-за повышения процентных ставок по государственному долгу.
  • Если центральный банк будет бороться с инфляцией, продавая активы, он понесёт убытки от продажи облигаций, и его неплатёжеспособность станет очевидной.

 

Эта неплатёжеспособность может подорвать доверие и сама по себе привести к повышению процентных ставок.

Убытки центрального банка также ухудшат соотношение долга к ВВП, поскольку ФРС больше не сможет переводить свою прибыль в казначейство, что увеличит дефицит.

Похоже, что ни у США, ни у какой-либо другой страны нет выхода из этого кризиса суверенного долга; все пути перекрыты.

В 2009 году ФРС избежала некоторых проблем благодаря денежному стимулированию и манипуляциям на рынке, но настоящая боль была отложена на потом.

Теперь этот день настал.

Доказательство налицо: денежная система, основанная на кредитах, а не на слитках, не так хороша, как могло показаться изначально.

Кредитная система не может существовать в современном мире, потому что по мере увеличения объёма кредитов снижается кредитоспособность эмитентов. Чем больше они занимают, тем меньше у них возможностей для возврата.

Цена на золото растёт. Единственный сценарий, который может остановить этот рост, — это достижение миром реального экономического роста и стабильности.

Чего не будет в обозримом будущем!

А учитывая, что только 1% людей владеет какими-либо слитками, у золота и серебра будет много покупателей.

Любое крупное событие, связанное с «чёрным лебедем», может привести к значительному росту цен на золото.

 

  • Правда в том, что очередной кризис в духе Лемана может быть уже не за горами, а смена курса не предвидится, пока не станет слишком поздно.

 

Другими словами, рост цен на драгоценные металлы может произойти в ближайшее время.